金利平価説とフォワードレートと変動為替相場制
フォワードレートの２つの使い方を学んだ
１つは未来の金利のはなし
yield curveが常に右上がりだとここだけ仮定
１年のスポットレートが１％
２年のスポットレート３％と仮定
１＝＞２年のフォワードレートは
1.01*x=1.03^2
x≈1.05
５％となる
もう１つは将来の為替レートのはなし
日本の金利が年１％、ドル金利が３％、現在￥１００＝＄１とすると
今の￥１００＝１年後の￥１０１
今の＄１＝１年後の＄１．０３
今の￥１００＝今の＄１
∴１年後は￥１０１＝＄１．０３で取引されるべき
↑金利平価説
| 現在 | 1年後 |
| ¥100 | ¥101 |
| $1.00 | $1.03 |
１０１÷１．０３が将来の為替レート、すなわちフォワードレート
この時気をつけなければいけないのは分子に自国通貨、分母に他国通貨が代入されること
こればっかりは定義なので覚えるしかない
ちなみに１０１÷１．０３≈９８
９８という数字は１００×１．０１÷１．０３と計算しても求められる
米ドルの金利が高ければ分母が増え将来的にはドル安になる
しかし短期的には米ドルの人気が高まるためドル高になる
長期で見ればバランスが取れているといった具合
変動為替相場制を考えた人に脱帽
しかしこの説に従うと何十年後かにはドル円が＄１＝￥５０で取引されるべきという結論も導き出されかねない
そこでさや取りをして儲ける方法もあるとか
儲けるのはあまりないとしてもデリバティブに組み込むことはあるらしい
